通威股份 2022 年年度股东大会纪要（下）

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（接上篇）
刘主席介绍董事会新进独立董事许映童：：
许总在华为的时候是我们的合作伙伴，原来他从外面看通威，现在从通威的里面看通威！
他在华为的智慧能源以及他所做的很多领域里面的经验，给我们的董事会带来很多想法意见建议，我们董事会成员始终处于 9 个，内部 3 个，独立董事 3 个，外部董事 3 个，充分汇聚方方面面的智慧和意见，把公司干到最好。
( 刘主席有事离开会场，严虎副董事长继续回答股东提问）
问：我们在组建方面战略？
严：组件的投资发展，实际上我们一直坚持了很长时间，坚持专业化道路，我们希望在硅料，在电池组件两个最擅长的领域发挥我们的全球龙头地位作用。
一种是给大家当配角，给大家当车间主任。所以刚才谈到硅料跟几个客户协同配合。 在电池环节，我们一直希望跟几个组件厂商进行相互参股和持股。所以前 5 位的组件厂我们都一一进行了沟通，但是确实很难在这两个环节达成统一，第一点。
第二点前几年组件利润率偏低，所以大家都分别在往上游发展，包括我们往电池片，有的还往硅片，甚至往硅料、工业硅，都在往上游发展。
至少往电池方向发展的绝对数很多，我们统计分析出来整体比例，组件厂商的电池片基本上只有 30%，可能外采都自己做循环了。
虽然我们是世界龙头，光伏的科技性自动智能性也很强，但是还很难做到像芯片一样高技术门槛，很难做到卖价低于对手的成本。所以从供应链的安全性和系统性考虑，未来我们电池片也会下水。
虽然说 2020 年以后，光伏行业已经平价上网了，但是又赶上硅料过去的严重投资不足和严重的破产和亏损，所以迎来了这一轮最好的硅料盈利时机。
但是这一系列硅片、电池片土建价格比较高，所以对推动国内的双创目标带来很大压力。比如这两年因为俄乌战争，欧洲需求很大，国外市场很好。国内分布式因为国家有几分钱补贴，各个地方政府也有支持，所以分布式也没受它的影响，而且超预期。但是大型的电站基本上就严重偏离预期，这些 5 大 6 小甚至没办法投，因为收益率不算很好。
那我们为了适应行业发展也作出贡献，结合刚才竞争格局，去年才做出了组件的决定，本来只要找到一家两家谈成合作，我们都不会去做组件。这是组件的情况。
再补充一个，我们始终认为从世界 500 强的全球竞争格局来说，一定是专业化分工和协同发展，包括中国也应该是这样。
至于今天中美之间政治外交问题隔断了，会严重影响全球全社会的进步。 继续下去，各自都会受影响，中国也受影响，美国也受影响。
从世界 500 强的发展历史，从行业发展规律，就应该是专项分工和协同。 但是全球也遇到这个问题了，民营企业也遇到这个问题了，所以我们也再在做一体化了。
资本市场有很长时间，30~40% 的人认可专业化道路。60-70% 的人都认为隆基的成功是因为一体化的成功，所以应该做一体化。我可以坦率的告诉你，我们认为一体化真不是最佳的商业模式，但是没办法也得做这个选择。
大家都认为你学隆基了，实际上隆基是因为在硅片环节最高的时候占到全球 40% 的份额，在单晶硅的转换过程中，做出了重大贡献，他保持高盈利水平，然后在电池的组件环节不盈利，快速铺路，让他 3-5 年就做成全球第一了。实际上并不是真正一体化模式的成功。
我们是综合多方面考虑做出组件这个决定。
第二个股权战略。我们去年三季度开始做的，去年做了 8GW，今年做的差不多，也在做组件的发展规划。我们在投资上已经做出了明确的表态。
我们去年已经有 16GW 的产能，今年分别在 3 个地方，盐城、南通及四川的 XXX 今年会建成 80GW 的产能，我们是唯一一家从硅粉（马上我们还做硅粉）到硅料、到电池片、到硅片、到组件，彻底一体化的最全的，而且又是控制源头原料的企业。
而且在硅料环节、电池片环节，我们质量成本效率绝对最佳，这里补充说一下，我们在硅片环节，原来只有跟天合的 4、5GW，经去年的年度总结加今年一季度总结，大部分指标全赶上了，而且有部分指标还超越了。
未来有条件，我们也会适度在硅片环节、拉棒切片环节加大点布局，让他跟组件平衡。
未来硅料的供给首先满足我们的友商，然后配套我们的电池，配套我们的组件。然后我们的硅片环节，第一首先服务于天合等的合作伙伴，第二我们会适当补充一点，我们有这个规划，可能在硅片拉片环节，我们这个技术管理优势已经体现出来，我们可能在这个环节适当进行合理的布局。未来的电池片也是首先满足我们的客户。
未来的终极终端，那我们刚才说随着我们组件营销的提升，规模的提升，那我们未来中长期规划是 70% 可以到我们的电池片，30% 还必须要保持外卖。这是我们的这个产业上的规划。
第三点关于组件的战略情况，我们刚才说了，既然选定了，我们一定是要去全力以赴去做的，调动产业链的协同优势，品质优势、技术优势，全面进行。
这一次我们建的三个新的组件工厂，可能是目前组件厂商里最现代化的了，包括自动仓储，自动化设备，我们是想近几年利用我们的品质，我们的技术优势，特别是我们的成本优势，先以国内为主，国外同步开始进行。因为国内一个是大型电站都是大型招标式项目，第二就算是分布式，中国的分布式基本上完全都是由政府统一交由两三家公司统一运行，基本上也算铺设做 b 端的这么个情况。
国外跟国内商家不一样，国外有一部分大项目也是招投标的，主要是分布式。其他更多用经销商渠道来解决，对品牌的看重要强得多，品牌要取得的建设。隆基也是在着力有所突进。
我们会根据我们的情况，逐步加大国内招募，现在已经五六百人了。我们基本上从全行业、全球招募组件的营销人员，在国内国外都有个布局。
再加上我们过去好几年在叠瓦组件领域，已经在海外特别是欧洲，代理商、经销商，已经有些布局和经验，我们会充分把这两个进行协调和结合。叠瓦组件已经在欧洲排在前三。
你们看过叠瓦组件半黑色半蓝色非常漂亮是吧？欧洲分布式高端的差距，他就要这个。我们比其他收费贵 10% 左右，它不在意价格。所以我们会高度关注国际市场的走势和需求，方向既然定了，我们就一定会今年进前 5，明年进前 3，朝这个大方向目标。
Q: 合盛硅业 40 万吨工业硅投产，明年价格会降到 7 万 / 吨吗？
严：刚才说产能周期，时间要绝对准确是真真非常难。我举个例，一个是两三年前所有行业研究员所有专家，压根预测不到电动汽车这三年的增幅，是吧？没法预测，这就是结果。 第二我再跟你说光伏的情况，去年 2021 年年度股东大会的时候，我们公布 2023~2026 的投资规划，当时主席让我们做行情分析、行业预测。我们把所有的研究报告研究、分析完，到 2025 年，最高期待是多少？359！但今年肯定已经超过了！提前两年！
第三，去年很多机构预测，去年上半年硅料一定会降到 20 万以下，实际上去年一季度从 30 万降到 22 万，又蹦回去超过 30 万，就一直没下来，直到今年年初降到 12 万，对吧？你看这些预测，全打脸了！这么多券商，那么多专业机构都没法预测准，为什么？
有需求啊，200 个国家，然后又不是全市场化装机，不是说每个国家规定计划装多少，不像原来中国 17、18 年，根据国家指标，只装那么多，一个都少不了，多不了，多了少了没有补贴。
现在全放开了，全市场化了，全平价上网。200 个自由国家，有的还没开始在慢慢开始，有的 100-200 兆瓦，有的到了 1GW。。。没有哪个人能把 200 个国家的那么多个个体的消费者的需求预测准确。
去年大家年初说 170GW，到二季度说 200GW，到三季度说 223 了，到四季度有的预测 250GW，最后是 230GW。所以你看这个一年多 4 个变化。
那今年也有几种预测，最差的前段时间说 320~350，近期已经 350~400 了，高一点的直接就 400~450，所以今年预测至少是 350~450 之间，我觉得哪个人都没办法准确预测，因为需求预算不准。
需求在终端，那海外占比多少？国内占比多少？海外基本上三个月之后，这中间又有三周的储存和海运的过程，前两年疫情，海运又受到很多阻力。。。然后每一个制造端，从硅粉、到硅料、到硅片、到电池片、到组件，要有 1.1~1.2 的储存系数，主要还取决于硅料的环节。
所有公布的情况，只有我们按时和提前完成了。只有一个项目晚了一个月，因为云南政府的原因晚了。
顺便说一下我们内蒙包头的公司，因为提前一个月达产多赚了 10 个亿。我们都认为不可能，但是真就按时提前一个月达产，多赚了 10 个亿，最后按照规定，给 50% 奖励团队，就是 5 个亿。这就是管理规则、竞争规则。
所以说很难预测准，但是最后还是要，我们认为一季度可能在 20 万以上，二季度应该在 15-20 万之间，三季度四季度可能都会在 10-15 万之间，平均水平有可能在 10 万左右。明年多半会走到 10 万块钱以下，二季度到 8 万左右，终极目标基本上就 6~8 万块钱。
6~8 万很多人就特别头疼了，新投的成本不到 10 万块钱，我们的成本 5 万 5。
顺便说一下量价补差的问题，我的成本可以比行业平均水平多赚 1-2 万块钱。我们的计划就是到明年年底，产能 80 万吨，后年开始就有条件产出 80 万吨以上的产量。这个时候降价，才看得出我们的竞争能力，现在你真看不出。低到 8 万块钱，国外的公司在 8~10 万块钱全部亏损对吧？再往下降就要亏现金流了。国内平均成本我们低 2 万块钱，我就靠这个平均水平，可能未来除了前 3 最多不会超过前 5 位，其他基本上没有戏。
你不要觉得行业看起来非常好，我跟你讲，集中度已经非常高了，超过任何一个行业。。。哪一个行业十几年时间能做到制造端前 10 位占了 80-90% 份额？！去年光伏前 5 位占了 80% 份额，你还怎么玩？
这些公司都是上市公司，都是赚钱的公司。而且像我们，其实去年已经把之前的多晶硅的投资全收回来了，今年赚的钱，把今年和明年投的钱都赚回来了，还怕什么？
而且我现在的融资成本已经做到了 3% 以下，中长期贷款已经享受央企的待遇了。你说那些高负债，然后没有积累，然后生产管理、安全性和成本根本不考虑一下？那你凭什么？这个有概念了吧！
东方希望和我们一样又是大化工，又是饲料企业，又不缺钱，什么都不缺，都经过了几年的摸爬打滚，才到前 5 的规模，对吧？这是不容易的，不是表面那么个情况的。
刚才刘主席说他不是为了写书，他专门做战略研究，他的研究早于国家战略研究，所以他才敢这样下手。
Q: 东方希望做的硅料号称成本最低，质量有问题吗？
严：他们号称成本最低，号称好吧。因为有三无，不便去评价太多。因为不是上市公司，很多数据没法支撑。它几年前公布的 3-4 万块钱成本，肯定是没达到的。第二质量技术问题，他缺少技术研发和管理团队。
他已经成立了 5 年以上的，才到今天这个位置，不容易的，不是那么简单的。
其他所有环节都可以快速成长起来，但绝对看不到硅料环节那么快的。刘永行什么也不缺，首先资金不缺，第二也做饲料跟我们一样，经销管理不比我们差。第三是做电化工大的，电解铝这一类的，人家还有电厂，资源优势比我们更好！
但缺乏技术团队，缺乏长期持续，不光是研发，还有生产管理团队，它是很重要的。每一个环节太复杂了，安全点关键点太多。
永祥去年提了 13 万合理化建议，一个月 1 万条以上的合理化建议，全员动员。
这是一个综合系统化的竞争，各个环节各个员工都在为他们的岗位在提合理化建议，而且我们把合理化建议提高的效率，降低成本 30%，直接马上现在就要降低。这真的是很特殊的情况！



问：35 名定增是友商或者还是国有资本？
严：这个说明一下，我们大股东不参与定增的。不是网上传的，我们左手拿了现金，右手又去低价定增。因为那是战略定增。
第一我刚才说了大股东拿分红是用来还负债的。第二我们不定增。
我去查了规则：必须在董事会预案公告上写明 大股东要参与竞争，这才允许参加，只要那句话没写，就绝对不允许参加定增。
第三是竞价定增。按照国家规定，发行日前 1 日和前 20 日均价，最大限度只能打 8 折。如果企业大家认为很差，那你有条件打到 8 折，这是国家制度规定。但是如果企业好，可以打 9 折，可以 95 折，甚至可以溢价发行都可以，这个规则要搞清楚。竞价定增取决于当时行业发展情况，体现我们公司的竞争能力，取决于当时的股价情况。
定增的结构，我们会有意引导，比如说一些政府的产业投资机构，因为各地方都有，但也不能强求，是自愿的，只是说不超过 35 个而已。第二国外的基金、重工业基金等一些国际的基金，对中国友好，现在大力发展光伏，又要走产业。这个基金是我们要的。还有其他有战略认同的国外机构都在过来调研，我们也在向他们推荐和引导，希望成为我们的战略股东。第三个是财务投资者，各种公募基金，私募基金，甚至在座的各位，也可以通过基金渠道打包和参与（个人不具备参与资格）。
而且专门做定增的基金，参加只是报价，最终价格是以最后那一名投资者的价格，作为定增价格。大概是这样。
问：硅片最终是多尺寸并存，还是统一？ 答：这几年硅片的尺寸、厚薄，都在发生变化，行业里也提出其他的一些尺寸，通威研发团队和生产现场保持跟进，要看到底哪一种能够解决后面的问题，因为和组件、版型和市场这些都有关系。我们会聚焦到我们自身的领域去推进硅片的形式。
问：210 占多大比例？ 答：95% 都是 182 以上，其中 210 占 34%。 ( 完 ) $ 通威股份 ( SH600438 ) $
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